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索罗斯正式退休!退隐背后的秘密

投资理财 小新船长 1781浏览 0评论
导读:索罗斯天赋异禀,他的父亲曾带他冒死穿越纳粹封锁线,童年的经历造就了性格中的不安全感,表现在投资风格的选择就是灵活,敢想敢做。索罗斯的投资哲学就是加剧极端行情,这和巴菲特形成明显的对比。

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在周四举行的达沃斯经济论坛晚宴上,现年84岁的著名国际投资大师索罗斯,宣布终极退休。以后他不再管理投资,将全力推动慈善事业。

索罗斯表示,我之前曾经数次退休,但是这一次是真的了!慈善和管理资产两者不可兼得,未来我将全力推动慈善事业。

事实上,外界以为他早就已经退休了,2011年索罗斯退还了所有客户资金,并专心打理自己的家族基金。从此以后,量子基金变为一家家族企业,这被外界视为索罗斯退休。此次索罗斯宣布将家庭基金也交出来,或意味着他将彻底隐退江湖。

有人指出,当下正是对冲基金的黄金时代,欧央行大笔资金注入市场欲激活欧洲经济,希腊大选让市场不确定性增加,如此美好的年代,索罗斯竟然宣布退休?

这或许印证了他那句名言

世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。

索罗斯投资大事记

1930年8月12日:犹太人、出生于匈牙利布达佩斯

1953年:进入金融业,从事黄金等商品和股票的套利活动

1956年:到纽约从事交易员,负责买卖股票

1969年:为投资管理公司Arnhold & S. Bleichroeder成立Double Eagle Fund

1973年:与助手罗杰斯离开Bleichroeder自立门户,创立索罗斯基金管理

1979年:成立首个基金会──开放社会基金(Open Society Fund),当时其身家约2,500万美元

1988年:聘请德鲁肯米勒处理日常交易,索罗斯专注打理慈善工作

1992年:打赌英镑贬值,获利10亿美元

1997年:狙击泰铢及港元,引发亚洲金融风暴

1997年:进军俄罗斯进行投资

2000年:德鲁肯米勒在科网泡沫中损手后离职,索罗斯其后把更多资金交托组合经理管理

2007年:美国次按危机加速恶化,索罗斯回巢坐镇,同年量子基金回报达32%,08年再录得8%回报,跑赢整体基金业平均跌19%的颓势

2011年:在《福布斯》全球富豪榜占第46位,身家达145亿美元。突然宣布“金盆洗手”,结束逾40年的对冲基金经理生涯

2012年,做空日元,至少赚10亿美元

2015年:就在瑞士央行放弃欧元/瑞郎的1.2维持下限前,平掉了瑞郎空仓

投资理念

现年84岁的著名国际投资大师索罗斯,因击溃英格兰央行而一战成名。作为对冲基金的先锋式人物。

在采访中解析自己的投资理论时,索罗斯说,资本市场胜败难料,我只是去发现其中的薄弱之处:

我的理论是我们不能设定规则来控制市场,也就是预测市场的变化和走势;所以从根本上讲,市场是不可预测的。

如果烧水,你知道在100度的时候,水会变成水蒸气,这不是市场预测的结果。同样的道理市场崩溃了,而不是因为外界的影响。

在早年的成长过程中,索罗斯深受奥地利哲学家波普的影响——波普认为人类是无法知道真理的,只能不断地试错,摸索和接近。

索罗斯把这一理论运用到金融上得出两个原则,一市场价格总是扭曲其内在的基本因素;二金融市场不是仅单纯消极地反映内在现实,它也有能够影响其所应该反映的基本因素。

经典的三大

【1992年】一“战”成名

索罗斯抓住时机,成功地狙击英镑。这一石破天惊之举,使得惯于隐于幕后的他突然聚焦于世界公众面前,成为世界闻名的投资大师。

事件背景

1990年,英国加入西欧国家创立的新货币体系——欧洲汇率体系(简称ERM)。英国为了在当时的体系中求得稳定,把汇率盯住了德国马克,跟随德国马克的币值升降而波动。

但其实英国本国内经济萧条,不足以支持稳定的金融制度。索罗斯看出英国的经济基础薄弱,勉强盯住马克,其实不符合经济规律。

索罗斯首先囤积英镑,拿出全部量子基金的资金,甚至还筹借了几十亿美元来完成这笔豪赌。

到了1992年9月15日,包括索罗斯在内的投机者累积英镑空头头寸,押注英国央行将被迫放弃英镑与德国马克的挂钩政策。到了9月16日,英国政府彻底失败英镑兑美元自2.00上方下跌,当年结束之前跌至1.50,索罗斯因此从中获利10余亿美元。英国政府甚至动用了价值269亿美元的外汇储备,但还是以失败而告终。英国人把这一天叫作“黑色星期三”。

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图:1992年英镑走势

随后,意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。意大利里拉和西班牙比塞塔开始大幅度贬值。索罗斯成了这场袭击英镑行动中最大的赢家,他的照片登在了各大杂志之上,被杂志《经济学家》称为“打垮了英格兰银行的人”。

在这一年,索罗斯的基金增长了67.5%。他个人也因净赚6.5亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名表的榜首(这个纪录一直保持至今)

【1997年】狙击东南亚

接着,索罗斯又把目标瞄准了东南亚,掀起了一场轰动世界的亚洲金融危机。

事件背景

当时东南亚各国经济过热迹象突出,很多依靠外资注入,和游资炒作股市、楼市。其中,问题以泰国最为严重。当时泰国在东南亚各国金融市场的自由化程度最高:资产泡沫堆积、外资不断涌入、银行短期外债高筑

为了这一仗,索罗斯提前准备,逐步建立起沽空仓位。1997年1月,索罗斯基金联合其他国际对冲基金开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击,一开始就是大肆抛售泰铢,泰铢汇率直线下跌。泰国央行入市干预,动用约120亿美元吸纳泰铢,泰铢汇率暂时保持稳定。

6月份,对冲基金再度向泰铢发起致命冲击,泰国央行仅有的300亿美元外汇储备弹尽粮绝,泰铢重挫20%,随后泰国央行关闭42家金融机构,泰铢陷入崩溃。 在此期间,基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特和印尼盾发起冲击,最后包括新加坡元在内的东南亚货币一一失守。

【1997年、1998年 失手港币】

横扫东南亚后,索罗斯将目光投向了香港。香港基本面当时没泰国那么糟,但房地产和股市泡沫也不少。

事件背景

1994至1997年,香港的主要物价上涨12倍,由此造成的经济过热又导致工资水平和股市飙升。恒指在1997年上半年由12000点升至16800多点,而在7月,恒指更是在一个月内,11次创历史新高,香港出现“全民皆股”的狂热。

随后,索罗斯的对冲基金开始了对港币长达十几个月的持续进攻,在汇市、股市、期市联动造市,发动了对港元的立体式袭击:首先大量沽空港元现汇换美元,同时卖空港元期货,然后在股市抛空港股现货,并于此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。1998年1月和6月,趁印尼盾和日元暴跌时,对冲基金又分别沽售港元,但在香港特区政府的抵抗下,三次进攻均未摧毁港元。

不过,进入1998年8月,情势发生转变,外汇市场对港币的炒卖气氛积聚,各种谣言四起,市场信心岌岌可危。到了8月5日,在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下,对冲基金发起对港元的第四次冲击。

那场几乎使香港金融市场陷于崩溃的战役在8月5日打响,对冲基金持续在汇市抛售港元,香港金管局奋起抗击,动用外汇储备接下240亿港元,其他银行接下46亿港元。

与此同时,对冲基金在股市上也燃起战火,恒生指数8月6日开市一路走低。随后几日,对冲基金借机猛砸股市,至8月13日跌到6600点,对冲基金借市场恐慌之际从资本市场牟取暴利。

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图:香港恒升指数期间下跌1万多点

但这一阶段,表面看起来疲于应付的香港政府却正在计划着一场大反击之战。准备拿出来反击对冲基金的是960亿美元的外汇基金和土地基金,这被看作是保住香港经济的最后屏障,所以特区政府不得不反复衡量。股市开市前半小时,时任香港证监会主席梁定邦才接到时任财政司司长曾荫权的郑重通知:为捍卫联系汇率,打击国际炒家,港府决定对股、期两市进行干预。

下午,在恒指跌到6500点瞬间,特区政府巨资入市,通过中银等三家券商,不问价格地吸纳大蓝筹和期货,恒指全天上升564点。与此同时,金管局大幅提高银行间拆借利率,使对冲基金无法短期融资补充血液。

港府14日出手的时机恰到好处,因为接下来3天是周末和抗战胜利纪念日的休市安排。再开市时,美国股市已大幅回升,日元汇率在日本政府干预下趋稳,亚洲股市开始反弹。在诸多外围利好因素刺激下,香港股市展开强劲反弹,港元汇率恢复稳定。

这一次,港府通过出手干预市场令对冲基金铩羽而归,不过也招致外界的批评,认为其破坏了“自由市场的原则”

频繁涉足颜色革命

索罗斯于1949年进入伦敦经济学院,开始学习经济学和国际政治学。那个时候,伦敦经济学院有两位非常反传统的思想家,一位是自由市场经济学家哈耶克,另一位是哲学家卡尔?波普尔(Karl Popper),两者都是索罗斯的学习对象,但波普尔成了索罗斯的导师,在思想上对他的一生施加了重要影响。

索罗斯对波普尔的哲学深深着迷,在波普尔的指导下形成的思想体系后来演化为他的投资哲学和投资方法。

索罗斯热衷慈善,不过和巴菲特把自己的钱捐给盖茨基金会,用以关注全人类的健康和教育不同,索罗斯的慈善似乎和他的政治野心联系在一起。

他的慈善给多关注的是促进全世界范围内的民主,言论自由,他成立的“开放社会研究所”在独联体国家的“颜色革命”过程中发挥了重要作用,成为这些国家的反对派的革命活动资金来源。21世纪初,原苏联加盟共和国格鲁吉亚、乌克兰、吉尔吉斯斯坦等国相继发生了所谓的“颜色革命”,索罗斯基金会便参与其中。

索罗斯本人认为“开放社会”(来自卡尔波普《开放社会及其敌人》)需要建立在民主和法制的基础上,是一个以市场为导向自由、法治的社会。

他曾在回忆录里这样说道:

“革命”不应该被引向防御工事,不应该在街道上,而应该在平民的思想里。索罗斯基金会鉴于这些国家大部分民众生活都比较困难,因此从关系到普通民众日常生活的卫生、文化、教育为突破口迅速扩大影响。

通过这些援助计划,索罗斯基金会为自己奠定了良好的群众基础,赢得了群众的信任,从而更利于其向当地民众灌输西方的民主价值观。为最后这些国家的“颜色革命”的发生奠定了良好的社会基础。

另外,他还在美国以募集大量资金试图阻止乔治·布什的再次当选总统而闻名。

不可复制的投资传奇

有分析之处,索罗斯天赋异禀,幼年时纳粹入侵了匈牙利。他的父亲曾带他冒死穿越纳粹封锁线,童年的经历造就了性格中的不安全感,表现在投资风格的选择就是灵活,敢想敢做。索罗斯的投资哲学就是加剧极端行情,这和巴菲特形成明显的对比。

另外,他的投资方式也很难复制。因其是从缺陷的市场中赚钱,这种判断对一般投资者来说有相当的风险和难度。索罗斯往往在行情初期谨慎,而在得到确认后大胆介入,然后推动行情到疯狂的顶端,并迅速离场。

 



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